影響台股下半年5大變數

文.陳駿宏

台股有點漲過頭了!」5月中旬,當市場都在關注「520魔咒」是否會重演,行政院長劉兆玄在接受媒體訪問時,直言台股過熱,呼籲投資人要冷靜,經濟還沒真的好起來,強調股市回升與經濟基本面不成比例。

政策降溫 短時間難見高點

雖然當時股民罵聲連連,說院長真是潑了台股一桶冷水,剛站上的10年線再度失守,但是劉兆玄似乎也講出了「真心話」,政策降溫企圖十分明顯;不過百萬散戶雄兵仍堅持「大冒險」,持續加碼進場,融資餘額不斷向上攀升。

日前,特偵組與檢調兵分50路,大舉搜索追查勤美建設(1532)與太子建設(2511)公司涉及掏空案;華南金控(2880)子公司華南永昌證券,過去則因辦理益通(3452)上櫃承銷配售涉嫌自肥案,相關人員也遭檢調搜索、約談。

同時間也傳出特偵組將調查洋華(3622)等高價股,是否有炒作的行為;檢調調查前銓敘部長朱武獻操盤退撫基金,疑似向券商索取「折讓」、「退佣」等非法利益,也讓券商人人自危,直接反映在近期證券族群的股價上。

這一波接著一波的搜索約談行動,儘管不少是舊案重起調查,剛好給已漲了3000多點的台股回檔修正的最佳藉口,並且給空方勢力很大的發揮空間,而台股也在6月初出現近期高點7084點。


10個營業日已跌掉近900點,三大法人全站在賣方,今年初4000點起漲的台股,一波到頂至7000點,4000多點就進場主導的內資,可說是口袋賺飽飽,也讓投信法人原本有所謂的半年「作帳行情」,早已提前展開,加上部分投資人贖回壓力大,現在反而成為「結帳行情」。

至於業內與中實戶最怕市場有任何風吹草動,這一波著墨頗深的包括資產、營建、IC設計、觸控等,漲幅都已大,7字頭附近入袋為安理所當然,剛好又遇上勤美、太子、華南永昌證券等遭搜索,投機氣氛遭破壞,更是加速獲利了結的賣壓,先暫時退場觀望。

資金退潮 內外資皆暫時休兵

5800~6000
點附近才進場回補台股的外資,除了少數可能因央行阻升動作暫時撤離,其實最主要問題是出在6月台股量能退潮,利多鈍化不漲,反而出現修正回檔,外資資金流向其他新興市場。包括美林、瑞銀、德意志等外資券商陸續指出,台股短線需要觀望休息,像是花旗環球證券台股研究部主管谷月涵就指出,台股指數可能要跌破6000點才能滿足下檔需求。另外,瑞銀證券仍維持今年台股高點在7500點看法,不過可能會落在第4季。

台股充斥選舉與政治考量

目前市場出現一種聲音,今年台股可望會出現3次高點,一是「520行情」,在總統馬英九就職周年慶前後,已讓台股至少見到7字頭;二是7月底(26)馬英九選黨主席的「馬主席行情」,法人認為有機會展開一小波行情;三是年底立委「選舉行情」,可能不排除有波段大行情,因此目前台股漲多回檔修正,是為了走更長遠的路,準備下一次的行情。

電子仍有疑慮 大老重披戰袍

由於受到中國、印度等新興市場需求驟降,聯發科(2454)為了避免日後被庫存問題困擾,日前擴大下修第3季對「晶圓雙雄」台積電(2330)與聯電(2303)的投片量,預估幅度由原先的1成擴大為3成。

其實,台積電與聯電5月營收均創下今年新高,6月不排除仍有機會成長,不過利多股價鈍化不漲,11日晚間台積電董事長張忠謀宣布回任總執行長,被市場解讀為偏空,並且引發外資疑慮,大砍台積電、聯電、日月光(2311)與矽品(2325)等相關半導體族群。而日前郭台銘、施崇棠等「已待退」的電子第一代CEO,願意重新站回第一火線,春江水暖鴨先知,這些大老闆們是否已看見了電子未來的疑慮,或是更大的危機?

技術線型已遭破壞 不利多頭

台股指數從去年113955點,大漲至7084點,已出現3129點的漲勢,日前周線收黑408.51點,不但創下今年以來單周最大跌點之外,也是農曆年後,首次出現的周線連2黑;加上周KD已向下交叉,台股技術面已遭破壞,中期回檔修正確立,對於多頭十分不利。

依照過去熊市反彈歷史經驗,一旦周線連2黑,未來跌破季線機率大,因此台股有機會先回補6256點的缺口,不排除再回測下探季線6126點,不過6000點整數關卡應該有守。

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